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　　周概念：2026年1月2日港股送“开门红”，恒生指数涨逾2。7%，恒生科技指数涨4%；此外，恒生港股通立异药指数涨1。46%。2026年开年，我们认为新兴财产标的目的仍值得沉点关心，诸如脑机接口、机械人及AI使用；同时，“十五五规划”对应的国企从题也值得注沉；持久上看，立异和出海仍是医疗投资从线，关心高端医械及立异药财产链。

　　AI+医疗标的目的：①AI+医疗大模子，关心阿里健康、讯飞医疗科技、医渡科技、卫宁健康、安然健康；②AI+影像，关心联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗、祥生医疗；③AI+医检，关心金域医学、迪安诊断、美年健康、润达医疗；④AI+医药电商/精准营销，关心京东健康、阿里健康、药师帮、医脉通；⑤AI+基因测序，关心华大智制、华大基因、诺禾致源；⑥AI+制药，关心英矽智能、晶泰控股。

　　立异药标的目的：①小核酸范畴，关心悦康药业、前沿生物、福元医药、成都先导（先衍生物）、阳光诺和、圣诺医药；②ADC范畴，关心科伦博泰、百利天恒、乐普生物、复宏汉霖、迈威生物；③IO双/多抗范畴，关心康方生物、三生制药、信达生物、荣昌生物、神州细胞、君实生物、华海药业、维立志博、汇宇制药。

　　国企条线：①国药系，关心国药控股、国药股份、国药分歧、太极集团等；②华润系，关心天士力、华润三九等；③处所国企，关心白云山、康恩贝等。

　　脑机接口标的目的：夸姣医疗、心玮医疗、可孚医疗、瑞迈特、诚益通、麦澜德、伟思医疗、乐普医疗、爱朋医疗等。

　　风险峻素：关税政策变更&地缘风险；产物发卖不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场所作加剧风险。

　　CXO及生命科学上逛财产链：①具备全球影响力的CXO龙头企业，关心药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成、凯莱英等；②以国内营业为从的临床CRO龙头，关心泰格医药、普蕊斯、诺思格、阳光诺和等；③以安评和模式动物为代表的资本型CXO，关心昭衍新药、益诺思、美迪西、百奥赛图、药康生物等；④生命科学上逛财产链，关心百普赛斯、皓元医药、毕得医药、纳微科技、奥浦迈、海尔生物、阿拉丁、泰坦科技等。

　　市场表示：本周医药生物板块收益率为-2。06%，板块相对沪深300收益率为-1。47%，正在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第28。6个子板块中，医疗办事板块周收益率排名第一，涨跌幅为-1。40%（相对沪深300收益率为-0。82%）；周收益率排名第六的为医药贸易，涨跌幅为-2。68%（相对沪深300收益率为-2。09%）。